保護投資者特別是保護中小投資者合法權益，關系到人民群眾切身利益，更直接關系到資本市場健康穩(wěn)定運行。在這個過程中，“一體兩翼”投保體系從維權和服務等層面持續(xù)發(fā)力，券商和媒體則從適當性管理和加強投資者教育等方面積極作為。投資者保護的“安全網”正愈加牢固

面對超過1.5億、95%以上是中小投資者的A股市場，投資者保護工作該怎么做?在日前由證券日報社和中證中小投資者服務中心聯(lián)合主辦的“5·19中小投資者保護宣傳周”活動上，與會人士積極建言獻策。

“一體兩翼”投保體系發(fā)力

證監(jiān)會堅持把保護投資者合法權益作為工作的出發(fā)點和落腳點，這些年在投資者保護理念培育、體系構建、機制優(yōu)化、平臺建設等方面取得積極進展。其中，“一體兩翼”的投保體系，在投資保護過程中發(fā)揮著重要作用。

“一體”是指中國證監(jiān)會投資者保護局，代表證監(jiān)會統(tǒng)籌協(xié)調系統(tǒng)資源，規(guī)劃投資者保護路徑，組織開展投資者保護工作;“兩翼”是指中國證券投資者保護基金有限責任公司和中證中小投資者服務中心，承擔具體的投資者保護工作。

具體看，投?；鹪谕侗ｓw系中的特色分工非常明顯——風險探測器、賠付和解基金管理人;投服中心，則是一個公益性維權和服務組織，專司中小投資者合法權益保護工作。

5月21日，在投服中心的協(xié)調指導與積極推動下，中證湖南調解工作站和中證江蘇調解工作站攜手，成功化解一起投資者與證券咨詢機構之間的跨區(qū)域糾紛。而這距離投資者尋求幫助僅僅過去了3天的時間。

記者了解到，作為廣大中小投資者的“代言人”，投服中心如今已經形成了獨具特色的“投服模式”，即事前持股行權、事中糾紛調解、事后證券支持訴訟。

統(tǒng)計數據顯示，截至今年4月底，投服中心共持有3603家上市公司股票，累計行權4919次(場);登記糾紛案件9145件，調解成功4639件，投資者和解獲賠金額10.21億元;提起支持訴訟案件17件，股東訴訟1件，訴求總金額近1億元。

那么，持股行權的線索來自哪里?重點又是什么?投服中心行權事務部經理莫妍哲給出了答案：線索來源包括中國證監(jiān)會指定信息披露媒體發(fā)布的上市公司信息披露文件等5個方面;重點關注中小投資者反映強烈的事項，侵害中小投資者合法權益且具有典型性、示范性的事項，輿論關注的重點、難點、熱點事項，監(jiān)管機構、自律組織等建議的事項和其他事項。

值得關注的是，為解決投資者訴訟維權周期長難題，投服中心積極推動支持訴訟+示范判決+損失核算+糾紛調解機制，研究開發(fā)證券虛假陳述案件投資者損失計算軟件并應用于司法審判實踐。

今年5月5日，全國首例示范判決——方正科技虛假陳述民事糾紛由上海金融法院正式宣判，判決采納投服中心的損失核定。這標志著投服中心首次以獨立第三方身份為示范判決提供了專業(yè)支持，共同開創(chuàng)了證券投資者保護新的里程碑。

“正在修訂的證券法，增加了投資者保護專章，明確了國家設立的投資者保護專門機構的法律地位，完善和豐富了糾紛調解、支持訴訟、股東代表訴訟以及先行賠付等投資者救濟渠道和機制，為未來投資者保護工作提供了法律保障。”中證中小投資者服務中心董事長郭文英表示。

對于投?；痖_展的一系列投資者保護活動，投?；鸸靖笨偨浝砀鹨憬榻B，主要體現在5大方面：扎實做好投資者保護狀況評價和全國股票市場投資者調查，為投資者保護工作立好“尺子”;不斷提升12386熱線服務水平，為投資者當好“話匣子”;認真做好投資者資金監(jiān)控與證券公司風險監(jiān)測，為投資者守好“錢袋子”;積極構建投?；?、專項補償基金、行政和解金多層賠付體系，為投資者打好“算盤”;認真做好投?；鸬幕I集、管理和使用，為投資者保護當好“壓艙石”。

統(tǒng)計數據顯示，截至2018年底，投?；饏⑴c26家證券公司破產清算，累計向投資者撥付投?；鸺s225.3億元。專項補償基金方面，完成了萬福生科、海聯(lián)訊、欣泰電氣三案專項投資者賠償工作，共賠付3.4萬人、金額達5億元，賠付比例均達到95%以上。此外，2018年，投?；鸾邮芊ㄔ何姓{解案件400余件，投資者訴請金額6000余萬元。

券商攜手媒體共同保護投資者

中介機構是連接投資者和融資者的橋梁，在保薦承銷、會計審計、評級評估、法律服務等方面發(fā)揮著“看門人”作用，對于保護投資者合法權益至關重要。

“全面了解你的客戶”“將適當的產品銷售給適當的投資者”“主動承擔知識普及、風險提示和信息咨詢等投教義務”“依法依規(guī)及時妥善解決投資者訴求”……對證券經營機構而言，這是義不容辭的責任。

在這方面，券商都已積極行動起來。而他們都有一個共同點，就是建立了“三位一體”的投保體系。

中信建投證券股份有限公司總裁李格平介紹說，中信建投證券構建了以投資者適當性管理為切入點、投資者教育貫穿并嵌入業(yè)務環(huán)節(jié)及投資者合法權益維護“三位一體”的投資者保護體系，扎實開展投資者保護工作，建立國家級實體投資者教育基地，為投資者集中提供規(guī)范、實用、優(yōu)質的教育服務。

記者了解到，中信建投證券投資者教育基地——京信學堂，是中國證監(jiān)會授予的第二批全國證券期貨投資者教育基地之一。目前，基地已接待了1.5萬余名投資者，舉辦各種活動1300場，覆蓋人數超過4.2萬人次。

“隨著證券市場不斷發(fā)展，違法違規(guī)行為層出不窮，所以，再強的外部保護也無法完全替代投資者的自我保護。”國信證券股份有限公司副總裁杜海江稱。他介紹，國信證券在為投資者提供全方位專業(yè)金融服務的同時，在全國范圍內持續(xù)組織開展了一系列投教公益活動。

海通證券股份有限公司總經理助理陳春錢介紹，公司建立了“事前投資者教育，事中適當性管理，事后投資者維權”的三位一體的投資者保護體系，把投資者保護工作納入全部業(yè)務環(huán)節(jié)，加強公司員工的“客戶保護”意識，強化責任擔當，維護投資者合法權益。

業(yè)界普遍認為，證券經營機構作為資本市場重要的中介機構，切實做好投資者合法權益服務和保護，是責任所在，也義不容辭。

各類媒體包括自媒體，是公眾投資者了解政策、獲取信息、形成預期的重要渠道。所以，在投資者保護過程中，媒體不應缺席。

“希望廣大媒體及從業(yè)者勇?lián)鐣熑危∈芈殬I(yè)道德和職業(yè)操守，秉持客觀公正獨立的立場和原則，向投資者傳遞聲音、普及知識、倡導理念，切實做投資者保護的引領者、推動者。”中國證監(jiān)會副主席閻慶民日前表示。

在中國經濟傳媒集團公司總經理鄭光興看來，隨著中國資本市場的發(fā)展，保護中小投資者合法權益已經得到日益廣泛的關注，上升到前所未有的高度，而媒體在其中起的作用更是越來越大。“眾人拾柴火焰高，資本市場是一個生態(tài)系統(tǒng)，需要各方共同努力。”

來自廣發(fā)律師事務所的投服中心公益律師田立卿建議，在上市公司存在重大違規(guī)行為的時候，專業(yè)的媒體一方面要積極發(fā)聲，另一方面也要告訴投資者如何維權、通過什么樣的渠道去維權，以增加投資者維權信心。

關鍵詞： 保護投資者