原標題：供給需求均現(xiàn)波動 7月制造業(yè)PMI相對穩(wěn)定 企業(yè)成本壓力減輕開啟利潤空間

7月31日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經理指數。7月份，制造業(yè)PMI為51.2%，雖然環(huán)比回落0.3個百分點，但連續(xù)5個月位于51.0%以上，制造業(yè)持續(xù)處在相對穩(wěn)定的景氣區(qū)間。專家表示，受近期強降雨臺風高溫頻發(fā)的影響，加之國際貿易摩擦升溫和部分行業(yè)進入傳統(tǒng)生產淡季等，采購經理指數出現(xiàn)一些波動，但運行基本穩(wěn)定，我國經濟總體繼續(xù)保持擴張勢頭。

最新數據顯示，新訂單指數為52.3%，較上月小幅下降0.9個百分點，低于去年同期0.5個百分點，仍處在擴張區(qū)間。中國物流信息中心分析師文韜表示，7月份，雖然全國各地紛紛出現(xiàn)降雨、高溫天氣，部分沿海地區(qū)受到臺風影響，對市場需求造成了一定的短期沖擊，但市場需求增長整體保持穩(wěn)定，國內需求支撐作用較強。另一方面，從供給側主要分項指數來看，進入7月份以來，制造業(yè)淡季特征有所顯現(xiàn)，企業(yè)開工率小幅下滑，采購量增速回落，原材料消耗略有減緩，但產量保持適度增長。

中信證券固定收益首席研究員明明認為，7月主要原材料購進價格指數為54.3%，較上月大幅回落3.4個百分點;7月出廠價格指數為50.5%，較上月下滑2.8個百分點。原材料購進價格指數較出廠價格指數下降更快，價差分歧快速縮窄，部分企業(yè)成本上漲壓力有所減輕。

“7月PMI多數構成指標和相關參數均有所下降，制造業(yè)在擴張放緩的進程中仍然面臨著供需雙弱的局面，生產經營活動預期創(chuàng)新低，但成本端的優(yōu)化為利潤的積累打開了一定空間。”明明表示。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，制造業(yè)PMI連續(xù)兩月下跌，說明短期內國內經濟下行壓力持續(xù)上升。當前國內經濟的主要矛盾在于趨勢向下，對市場信心沖擊比較大，但制造業(yè)PMI已經連續(xù)5個月穩(wěn)定在51%以上，因此只要政策微調能夠扭轉經濟向下的趨勢，穩(wěn)定在當前水平。按照上周國務院常務會議制定的政策調整動向，預計當前經濟持續(xù)向下的風險將明顯下降。

“綜合來看，7月份生產保持適度增長，市場需求平穩(wěn)擴張，出口未見明顯下滑，企業(yè)成本壓力趨于化解，經濟韌性較好。但也應注意到，PMI連續(xù)兩個月環(huán)比回落，且都低于去年同期，21個行業(yè)中，12個行業(yè)環(huán)比下降，6個行業(yè)低于50%，顯示當前制造業(yè)景氣程度承壓。”文韜表示，目前國家積極推進供給側結構性改革，促進創(chuàng)新驅動行業(yè)發(fā)展，同時開拓國際新市場優(yōu)化出口結構，為下半年的經濟奠定了良好的開局。

關鍵詞： 制造業(yè) 利潤 成本