香港恒生指數(shù)收跌2.47%，恒生科技指數(shù)跌3.29%。小鵬汽車(chē)跌超14%，蔚來(lái)跌超8%，東方甄選、嗶哩嗶哩跌近7%，知乎跌超5%，微博跌超4%；碧桂園服務(wù)漲超17%。

機(jī)構(gòu)論市

國(guó)內(nèi)政策預(yù)期改善疊加美股沖高支撐港股反彈 機(jī)構(gòu)：8月看好3主線

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東近日發(fā)表研究報(bào)告稱，政治局會(huì)議后，市場(chǎng)政策預(yù)期改善、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從高位回落，這將是A股和港股夏季反彈的主要邏輯，并相信政策預(yù)期改善的窗口期將在8月份延續(xù)，而且，美國(guó)因素或?yàn)橹袊?guó)股市錦上添花。

(相關(guān)資料圖)

投資方面，他看好三條主線：

跌深反彈，以恒生科技指數(shù)為代表的科技板塊令人振奮的貝塔行情，除了新能源汽車(chē)、電子等先進(jìn)制造業(yè)，可關(guān)注落后補(bǔ)漲的互聯(lián)網(wǎng)板塊；

精選受益于擴(kuò)大價(jià)值消費(fèi)政策的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)龍頭，建議關(guān)注紡織服裝、餐飲酒旅等；

優(yōu)質(zhì)央國(guó)企股是港股中長(zhǎng)期核心配置標(biāo)的，其中大型銀行及保險(xiǎn)、地產(chǎn)等短期受益政策邊際改善，中長(zhǎng)期電信運(yùn)營(yíng)商、能源、公用事業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)央國(guó)企龍頭高失業(yè)率配置價(jià)值凸顯。

近期政策密集出臺(tái)

報(bào)告也梳理了7月出臺(tái)的政策，7月24日政治局會(huì)議在地產(chǎn)形勢(shì)、資本市場(chǎng)、債務(wù)化解、穩(wěn)內(nèi)需等方面的政策導(dǎo)向積極，之后，相關(guān)政策密集落地。政策預(yù)期改善的窗口期將有望在8月份延續(xù)。

7月24日至25日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)，研究部署下半年重點(diǎn)工作，提出要更好落實(shí)活躍資本市場(chǎng)政策，進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)的活力，并就之前政治局會(huì)議提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”廣泛征求了意見(jiàn)。

7月28日，超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造工作部署電視電話會(huì)議在京召開(kāi)。同日，住建部召開(kāi)企業(yè)座談會(huì)，要求進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買(mǎi)首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。

7月31日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，提出要：穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)、拓展新型消費(fèi)、完善消費(fèi)設(shè)施、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等。

張憶東認(rèn)為，中國(guó)股市的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望從高位回落，有利于中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的價(jià)值重估。A股上證綜指股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)自7月24日的5.21%回落至7月28日的4.88%，回落至近三年滾動(dòng)平均+1倍標(biāo)準(zhǔn)差之下；截至7月28日，港股恒指的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也快速回落至2021年7月以來(lái)的均值之下。

美股有望繼續(xù)沖高

對(duì)于影響港股的重要外圍因素——美股，張憶東認(rèn)為，8月份沒(méi)有美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局議息會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)局的政策預(yù)期進(jìn)入觀察期，美債10年期由于繼續(xù)上行的風(fēng)險(xiǎn)不大，反而可能回落。

他認(rèn)為，本月美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”仍是市場(chǎng)的主流預(yù)期，美股有望繼續(xù)慣性沖高，因?yàn)榈诙径让绹?guó)GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，權(quán)重上市公司上季度盈利也超預(yù)期，以及美國(guó)消費(fèi)等高頻數(shù)據(jù)保持的吸引力。（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

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