市場(chǎng)一度被恒生科技帶節(jié)奏！

(相關(guān)資料圖)

今天早盤，在外圍市場(chǎng)的影響之下，一度突然跳水。而這其中，恒生科技對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響可能比較大，早盤該指數(shù)一度狂跌超3%。那么，究竟發(fā)生了什么呢？主要有四大不利因素：一是美國(guó)放風(fēng)要限制科技公司投資；二是美國(guó)國(guó)會(huì)將允許美國(guó)政府阻止外國(guó)的開發(fā)技術(shù)產(chǎn)品威脅到美國(guó)民眾的個(gè)人數(shù)據(jù)和美國(guó)的國(guó)家安全，美國(guó)國(guó)家安全顧問沙利文在一份聲明中表示歡迎；三是美聯(lián)儲(chǔ)的釋放出強(qiáng)烈的加息信號(hào)；四是美國(guó)國(guó)債收益率極限倒掛。

值得重點(diǎn)一提的是，2年期和10年期國(guó)債收益率之間的倒掛幅度，自1981年以來首次超過了100基點(diǎn)。那么，這個(gè)到底意味著什么呢？

港股又懵了

今天早盤，以恒生科技為代表的港股市場(chǎng)又懵了。恒生科技指數(shù)一度大跌超3%。

整個(gè)港股市場(chǎng)的空頭氣氛甚為濃厚。

這種情況也一度帶偏A股市場(chǎng)。早盤，上證指數(shù)一度跳水超20個(gè)點(diǎn)。外資也是轉(zhuǎn)向凈流出。但好在與昨天相比，市場(chǎng)依然有一些支撐力存在。昨天市場(chǎng)主要是被進(jìn)出口數(shù)據(jù)嚇到，但從全球來看，越南、韓國(guó)等出口導(dǎo)向型國(guó)家的數(shù)據(jù)更難看。

從今天早上的消息面來看，導(dǎo)致市場(chǎng)殺跌的主要原因可能有四條：

一是美聯(lián)儲(chǔ)釋放出更為強(qiáng)烈的加息信號(hào)，3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到70%以上。這會(huì)在較大程度上拉高最終的利率預(yù)期。在這種背景之下，美股全線殺跌。

二是白宮已經(jīng)放出風(fēng)聲，將限制私募基金等美企的投資。這個(gè)傳聞和預(yù)期一直有，但并未兌現(xiàn)。如今來看，有可能變成現(xiàn)實(shí)。而且，今天早上又傳出另外一條消息，也就是接下來的第三條。

三是民主黨參議員華納 (Mark Warner) 以及共和黨參議員圖恩 (John Thune) 共同發(fā)起，將授權(quán)拜登政府強(qiáng)制出售可能對(duì)美國(guó)用戶帶來國(guó)安威脅的外國(guó)技術(shù)、App、軟件或電商平臺(tái)。美國(guó)國(guó)家安全顧問沙利文在一份聲明中表示，對(duì)國(guó)會(huì)兩黨議員周二提交的禁止相關(guān)應(yīng)用程序法案表示歡迎。

四是美國(guó)國(guó)債收益率極限倒掛。2年期和10年期國(guó)債收益率之間的倒掛幅度，自1981年以來首次超過了100基點(diǎn)。

影響究竟有多大？

前三條的影響我們且不多說，因?yàn)檫@基本上是一個(gè)趨勢(shì)，待趨勢(shì)行至末端，對(duì)市場(chǎng)而言，自然就是利好。我們來看看第四條。

本周晚些時(shí)候美國(guó)將拍賣10年期和30年期國(guó)債，但這兩個(gè)期限的收益率周二收于4%以下，幾乎沒有變動(dòng)。但這個(gè)帶來了另外一個(gè)后果：2年期和10年期美國(guó)債收益率差距擴(kuò)大至103.5個(gè)基點(diǎn)，這個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)衰退警鐘發(fā)出近42年(1981年以來)最響亮的警告。

美股周二盤中時(shí)段，2年期美債殖利率躍升至5%，自2007年來首度升破5%大關(guān)，遠(yuǎn)高于10年期美債殖利率的3.96%。10年期美債殖利率比2年期美債殖利率低約 103.50個(gè)基點(diǎn)，為 1981年9月22日以來首次跌穿100個(gè)基點(diǎn)整數(shù)位心理關(guān)口。自去年7月以來，2年期美國(guó)債收益率就一直高于10年期。

Baird投資策略分析師Ross Mayfield說：“這是一個(gè)非常典型的避險(xiǎn)日，鮑威爾明言升息步伐可能加快，終點(diǎn)利率可能不得不上調(diào)，這兩者的結(jié)合足以讓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴跌?！盠PL Financial的固定收益策略師Lawrence Gillum表示，回顧歷史，過去6次出現(xiàn) 2年期和10年期美債利率倒掛，平均18個(gè)月后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

從目前的情況來看，美國(guó)的衰退還未出現(xiàn)，但從幾個(gè)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)可以明顯地感覺到，衰退正在來臨。另外，由于全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈?zhǔn)艿矫绹?guó)政策和美元利率的影響，美國(guó)通脹黏性的強(qiáng)度可能也會(huì)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這樣就非常容易形成“滯脹”局面。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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