走過2022年，A股市場走出一輪寬幅震蕩行情，期間，所呈現(xiàn)出的投資機會并不少。作為主要機構(gòu)投資者，包括南方基金、嘉實基金、華夏基金、中信保誠、富國基金等8家公募，均表達了對2023年A股和港股市場的一致樂觀預(yù)期。

他們認為，伴隨著中國經(jīng)濟企穩(wěn)，A股和港股已呈現(xiàn)出“牛強熊弱”特征，放眼2023年，大概率將呈現(xiàn)出較好的投資機會；尤其是在經(jīng)濟周期與企業(yè)利潤見底回穩(wěn)、宏觀流動性維持穩(wěn)定等因素預(yù)期下，A股權(quán)益資產(chǎn)的吸引力將更進一步提升，確定性投資機會也在持續(xù)加強。

南方基金：2023年將呈現(xiàn)較好投資機會

(資料圖片)

作為世界主要經(jīng)濟體之一，中國經(jīng)濟的企穩(wěn)在進一步確定。隨著市場對中國經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)變，以及海外市場通脹增速放緩，美元指數(shù)已經(jīng)從高位顯著回落，預(yù)計2023年美元指數(shù)將整體呈現(xiàn)回落的趨勢，這對于風險資產(chǎn)是非常積極的信號。

伴隨著中國經(jīng)濟的企穩(wěn)和復蘇，A股和港股熊市已經(jīng)結(jié)束，2023年大概率將呈現(xiàn)出較好投資機會?！拔覀儗?023年A股和港股定義為震蕩反彈；若海外市場風險沖擊結(jié)束，則國內(nèi)市場存在進一步上行并轉(zhuǎn)為牛市的預(yù)期。因此，2023年市場至少有較大級別的結(jié)構(gòu)性和波段性機會?！?/p>

嘉實基金：A股權(quán)益資產(chǎn)吸引力進一步強化

展望2023，在多個利好基本面因素預(yù)期下，A股權(quán)益資產(chǎn)吸引力將進一步強化，確定性也在持續(xù)加強。從宏觀視角看，綜合考慮溫和復蘇、盈利企穩(wěn)、流動性平穩(wěn)、風險偏好提升等因素，嘉實基金認為主要精力理應(yīng)放在尋在未來3年符合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型特征的產(chǎn)業(yè)線索上，例如成長型賽道上機會的捕捉。

同時，面臨A股結(jié)構(gòu)化機會，在自上而下視角下風險偏好修復和自下而上視角下有著估值擴張潛力的賽道選擇中，有很多機會已經(jīng)在逐步凸顯，包括景氣度整體仍在高位、估值消化充分、預(yù)期與持倉較低、產(chǎn)業(yè)邏輯仍在的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈；大安全主題下，估值處于長期低位、行業(yè)有望困境反轉(zhuǎn)的計算機、半導體；可選消費和周期相關(guān)的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等，均都值得關(guān)注。

整體來看，2023年對中國經(jīng)濟保持信心，對A股長期投資價值保持信心。

華夏基金：遵循政策+復蘇主線

基于景氣復蘇期判斷，對2023年的大勢展望較為樂觀。2023年投資機會將遵循政策及復蘇主線，先反轉(zhuǎn)后景氣，先價值后成長，行業(yè)配置應(yīng)當分為三個階段：一是預(yù)期階段。二是過渡階段。三是景氣投資階段。經(jīng)濟復蘇確認，企業(yè)盈利顯著好轉(zhuǎn)，此時進一步增加成長風格配置，建議配置新能源車、軍工、汽車產(chǎn)業(yè)鏈。整體來看，未來半年將呈現(xiàn)剩余流動性向下、盈利小幅復蘇的特征，總體呈現(xiàn)以反轉(zhuǎn)投資為主，并逐漸向景氣投資過渡的特征。

中信保誠：2023年A股有望迎來“戴維斯雙擊”

展望2023，國內(nèi)市場正在向復蘇期交易，消費股領(lǐng)漲市場。板塊來看，目前除了電力設(shè)備、食品飲料的估值分位數(shù)在50%以上，其他板塊估值分位數(shù)均處于后30%或更低的位置，絕大多數(shù)行業(yè)面臨景氣度的改善，或?qū)⒊霈F(xiàn)戴維斯雙擊的情形。

2023年或可關(guān)注兩個個方向：一是低估值+困境反轉(zhuǎn)，修復彈性較大，包括地產(chǎn)鏈、通用機械。二是積極財政方向，包括發(fā)展和安全。美債長端利率趨勢性下行，利好長久期資產(chǎn)、成長風格資產(chǎn)、金融屬性較強的資產(chǎn)，如黃金等。

富國基金：經(jīng)濟迎來改善修復部分行業(yè)或出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)

預(yù)計2023年二季度將進入新一輪盈利上行周期。首先，拆分至各細分行業(yè)看，受疫情影響的旅游、酒店、餐飲等行業(yè)和部分地產(chǎn)鏈行業(yè)的盈利大概率將在2023年得到改善，或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

其次，從利率角度看，伴隨著企業(yè)盈利見底回升，往往會帶動資金需求增加，進而抬升資金成本，利率也將出現(xiàn)上行。而在企業(yè)盈利回升的前半段，利率上行幅度較小。綜合來看，利率因素在今年相對友好，預(yù)計中長期利率小幅抬升，為市場環(huán)境穩(wěn)步上行提供了較好鋪墊。

最后，風險偏好方面，2023年有望迎來改善修復，股權(quán)風險溢價也將逐漸下行回落。

銀華基金：2023年GDP增速平穩(wěn)，重點選擇成長股

2023年市場信心恢復是充滿確定性。銀華基金認為各項政策措施將有所體現(xiàn)，經(jīng)濟增速會快速出現(xiàn)，預(yù)計2023年GDP會保持平穩(wěn)增速，財政赤字率基本保持穩(wěn)定略升，政府的支出以穩(wěn)為主，地產(chǎn)市場以防風險為主，平臺經(jīng)濟逐漸煥發(fā)活力，消費復蘇可期；整體來看，以市場化的方式休養(yǎng)生息，消費拉動經(jīng)濟逐步恢復，整體實現(xiàn)社會的高質(zhì)量發(fā)展，同時兼顧安全。

較為看好成長股方向，繼續(xù)選擇業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)公司，看好的方向包括電動車、光伏、儲能、海風、國防軍工、半導體設(shè)備和材料、信創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)、消費醫(yī)療、創(chuàng)新藥以及食品飲料等行業(yè)。

建信基金：全年投資主線確定，市場信心增強

內(nèi)需復蘇和預(yù)期改善是全年的投資主線，2023年開年的“滬指六連陽”進一步增強了市場信心，A股市場有望逐步進入風險偏好提升和盈利驅(qū)動的行情。整體來看，在經(jīng)濟信心逐步修復、生產(chǎn)生活重回正軌的大背景下，企業(yè)盈利大概率見底回升，經(jīng)濟發(fā)展獲得有力支撐。同時，市場預(yù)期過去一年美聯(lián)儲政策利率快速攀升，海外流動性快速收緊局面或有階段性緩和，這對A股市場的壓制有望同步緩解。

在此背景下，成長、消費、地產(chǎn)等板塊有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。具體來看，一是看好以制造業(yè)升級為主線的成長板塊；二是看好大消費板塊的復蘇機會；三是不斷優(yōu)化的房地產(chǎn)行業(yè)政策有望持續(xù)發(fā)揮作用。

銀河基金：宏觀經(jīng)濟進入復試驗證期，關(guān)注三條投資主線

對于2023年的宏觀經(jīng)濟發(fā)展，銀河基金整體偏向樂觀。從構(gòu)成宏觀經(jīng)濟發(fā)展方面來看，仍是投資、消費、出口；2023年隨著宏觀經(jīng)濟復蘇，市場會進入一個驗證期，就是實際看到的或者明確預(yù)期到的景氣度行業(yè)，投資主線可從高端制造、順周期、部分消費行業(yè)的發(fā)展進行關(guān)注。

同時，市場投資風格估計或?qū)⑹窍鄬獾?。當前成長、價值指數(shù)的估值分化程度并不顯著，而各行業(yè)盈利增速的分化相對2022年來說則有望進一步收斂，對應(yīng)2023年風格的相對中和，成長、價值中或?qū)⒍紩楷F(xiàn)出機會。

（文章來源：證券日報）

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