A股三大指數(shù)今日漲跌不一，滬指收盤下跌0.44%，深證成指下跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.48%。市場成交額超過6000億元，行業(yè)板塊漲少跌多，醫(yī)藥商業(yè)、化學制藥、生物制品板塊漲幅居前，房地產(chǎn)開發(fā)、煤炭、水泥建材板塊跌幅居前。

【資料圖】

機構(gòu)論市

知名基金經(jīng)理把脈2023年：A股有望重回上行周期 聚焦三條主線

2022年A股市場跌宕起伏，風格頻頻切換。截至12月28日，今年以來三大股指悉數(shù)下跌，煤炭行業(yè)走出獨立行情，電子、傳媒、計算機跌幅居前。仍有不少主動偏股型基金在震蕩市場中收獲較高收益。

行至年末，銀華基金業(yè)務副總經(jīng)理李曉星、建信基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理陶燦、諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒、平安基金基金經(jīng)理神愛前等知名基金經(jīng)理共同把脈新一年投資。他們認為，2023年宏觀經(jīng)濟逐步修復，增速或?qū)⒖煊?022年；A股市場有望逐步進入風險偏好提升和盈利驅(qū)動的行情。投資聚焦安全可控、景氣成長和復蘇預期三大主線。

部分基金獲得顯著超額收益

2022年A股市場全年呈震蕩走勢，指數(shù)兩次“探底”。截至12月28日，上證指數(shù)今年以來下跌15.18%，深證成指下跌25.89%，創(chuàng)業(yè)板指下跌29.63%。

從板塊數(shù)據(jù)來看，截至12月28日，申萬一級行業(yè)中，除煤炭行業(yè)上漲13.25%、綜合行業(yè)上漲10.71%外，其他板塊今年以來均處于下跌狀態(tài)。跌幅較少的板塊有社會服務、交通運輸、美容護理等。跌幅居前的板塊為電子、傳媒、計算機、國防軍工、建筑材料等板塊，今年以來跌幅均超25%。

在此市場背景下，主動偏股型基金業(yè)績雖不如過去兩年亮眼，但仍有不少基金在震蕩市中獲得顯著的超額收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全部6775只(A/C份額分開計算)主動偏股型基金中，截至12月27日，今年以來共有431只(A/C份額分開計算)基金取得正收益，15只基金今年以來收益超20%，43只基金今年以來收益在10%至20%之間。萬家基金副總經(jīng)理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略今年以來收益達53.21%。收益第一名與最后一名首尾相差超過100個百分點。

權(quán)益市場可積極布局

2023年的投資即將拉開帷幕。近期，中國證券報記者采訪多位知名基金經(jīng)理，共同展望明年投資。

陶燦表示：“內(nèi)需復蘇、預期改善是明年全年的投資主線，A股市場有望逐步進入風險偏好提升和盈利驅(qū)動行情。整體來看，在經(jīng)濟信心逐步修復的大背景下，成長、消費等板塊有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。”

“展望2023年，我對市場信心的恢復是充滿希望的。各項政策措施將在明年有所體現(xiàn)，明年經(jīng)濟增速會快于今年?！崩顣孕潜硎?。羅世鋒也認為，內(nèi)需復蘇、預期改善、外需偏弱將是2023年全年的主線。

招商基金認為，中國經(jīng)濟到了擴張內(nèi)需的階段，正站在一輪新的復蘇周期和信用擴張的起點。從投資和企業(yè)去庫存行為的角度看，一輪上行的周期往往持續(xù)6個季度左右。同時，A股估值與信用、利潤結(jié)構(gòu)高度相關(guān)。2023年風險偏好預計將在震蕩與反復中向上推進?？傮w來看，市場底部逐漸顯現(xiàn)，未來機會大于風險，2023年市場較大可能存在上行空間。

景順長城基金指出，從絕對估值角度，A股主要寬基指數(shù)的市盈率均位于歷史最低三分之一分位數(shù)區(qū)間；從經(jīng)濟周期來看，2023年國內(nèi)有望進入新一輪經(jīng)濟周期，從今年的收縮期逐步轉(zhuǎn)向復蘇期；從企業(yè)盈利來看，2023年全年預計盈利增速前低后高，上半年彈性較弱，下半年內(nèi)外共振，增速有望加速上行。

關(guān)注經(jīng)濟修復受益品種

在具體的投資機會上，平安基金基金經(jīng)理神愛前認為，2023年面臨內(nèi)部經(jīng)濟復蘇，外部擾動放緩有利環(huán)境，有可能出現(xiàn)全面修復行情，各種風格都有一定上行空間?！俺砷L主要看產(chǎn)業(yè)趨勢，價值看經(jīng)濟修復。”成長方面，重點關(guān)注滲透率較低、仍處于產(chǎn)業(yè)趨勢上升周期中早期的行業(yè)，如海上風電與海底電纜、光伏新型電池片、汽車零部件的本土化與智能化、軍工等；價值方面，隨著經(jīng)濟逐漸復蘇，關(guān)注與經(jīng)濟復蘇相關(guān)的品種，如消費、電子及半導體等。

“未來將持續(xù)關(guān)注兩方面的投資機會，一方面是具有很強的韌性、可以穿越周期的優(yōu)秀企業(yè)，另一方面是在變革中涌現(xiàn)出順應時代發(fā)展的新興企業(yè)。”從行業(yè)配置角度，羅世鋒看好疫后復蘇板塊，偏可選的大消費板塊會有更好的復蘇彈性。例如食品飲料、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、消費服務和醫(yī)療服務等。同時，他也看好在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型背景下低滲透率、高景氣度的細分高端制造板塊，例如清潔能源、電動車、智能駕駛等板塊。

博時基金建議2023年一季度均衡配置“安全可控+景氣成長+復蘇預期”三大主線。關(guān)注半導體設備材料、信創(chuàng)、高端裝備等領域；關(guān)注儲能、軍工、光伏等高景氣方向，以及滲透率有望突破的電池新技術(shù)等方向；穩(wěn)增長預期下優(yōu)先關(guān)注基建鏈投資機會，地產(chǎn)鏈短期估值性價比有所下降。

廣發(fā)基金主要關(guān)注三個方向：一是經(jīng)濟修復的受益品種，以消費和地產(chǎn)鏈為主；二是景氣度潛在觸底回升的板塊，包括半導體和計算機；三是基本面有望超出市場預期的品種，如部分新能源細分領域。(來源：中國證券報)

（文章來源：證券時報）

關(guān)鍵詞： A股三大指數(shù)