牛市起步，股東密集減持頻現(xiàn)，對此投資者無需過度恐慌，任何牛市過程中都會伴隨大量股東的減持，但對于優(yōu)質個股而言，只不過是籌碼的互相倒換，并不意味著公司股價就不會繼續(xù)上漲。

股東減持肯定會對二級市場構成壓力，但是這卻是不可避免的，這就好像是交易傭金和印花稅，誰都不愿意支付，但是想要買賣股票卻又不得不支付。大股東及高管減持股份，也是同樣的道理，沒有哪個投資者愿意大股東和高管減持，但是又沒有能力阻止，一旦遇到大勢走好，股價上漲、流動性增加，股東及高管的減持就會更多更頻繁，但是這種減持的壓力在牛市中由于承接力強，所以往往對股價構不成太大的壓力，這也是他們愿意選擇牛市減持股份的原因。

對于垃圾公司而言，股東減持股份就純粹是趁著股市火熱拋售股票，二級市場投資者買走之后也是想著能更高價格賣給別人，當漲勢退潮，這些減持股份將對股價構成實實在在的壓力，所以垃圾公司的減持預案，即使在牛市中，投資者也應該充分警惕。

但是對于優(yōu)質公司來說，這些減持股份可能對股價構不成任何壓力，因為制約大資金買入優(yōu)質公司股票的關鍵不在于大股東的減持，而是資金對于公司以后業(yè)績的判斷，如果公司業(yè)績夠好，投資價值充分，那么大股東就算減持更多的股票，各類大資金也能充分承接，關鍵在于，大資金買走股票后，能不能獲得滿意的投資回報。

可以作出這樣的假設，假如貴州茅臺大股東說要減持股票，就算保持每3個月減持1%的上限速度，公募基金等機構投資者也能把大股東的拋盤完全承接，然后股價該繼續(xù)上漲還是繼續(xù)上漲。這里面的關鍵因素就是貴州茅臺的投資價值得到了機構投資者的認可。

但是話說回來，真正的好公司，大股東可能不會拋售股票，尤其是那些優(yōu)質的國企、央企，所以投資者在看到大劑量的股東減持時，不要過度擔憂，要思考幾個問題：這家公司是否具備長期投資價值?如果自己是公募基金，愿不愿意按照市價增持股份?大股東是否有減持更多股票的可能，公司業(yè)績是否會因此而受到影響?

如果減持并不會降低上市公司的投資價值，投資者就不必因此而恐慌。如果股價因此而出現(xiàn)短期的調整，還可能會成為比較好的增持機會。但如果公司業(yè)績不佳，成長性也比較差，投資者最好還是應該用腳投票，躲開股東減持的垃圾公司。

當然，如果是大股東減持，而且減持后的持股比例低于30%，那么這家公司還有可能出現(xiàn)股權之爭，這也是未來的一個潛在炒作題材，但投資者也要防范大股東清倉式減持的跡象，大股東如果因為不斷減持股票，而不再控股上市公司，就有可能出現(xiàn)無人組織生產(chǎn)經(jīng)營的狀態(tài)，這樣的局面也是不好的。

關鍵詞： 牛市起步股東密集減持