據(jù)犀牛之星研究院統(tǒng)計(jì)，今年下半年以來，北交所股份回購金額成總體上漲趨勢，特別是12月以來，北交所共有9家公司發(fā)布了股份回購預(yù)案，預(yù)計(jì)回購總金額不低于6173萬元。相較于11月份的2家公司預(yù)計(jì)回購83萬元而言，數(shù)量上環(huán)比增長3.5倍，回購金額環(huán)比增長73倍！

鑫匯科是本次發(fā)布回購預(yù)案金額最大的公司。公司披露，擬以回購價(jià)格不超過9.76元/股，回購股份數(shù)量不少于150萬股，不超過250萬股，占公司目前總股本的比例為3.00%-5.00% ，預(yù)計(jì)回購資金總額區(qū)間為2400萬-4000萬，資金來源為自有資金。

(資料圖片僅供參考)

歐普泰、恒立鉆具、秋樂種業(yè)3家本月上市的新股也拋出了回購預(yù)案，分別預(yù)計(jì)回購金額不低于749萬元，350萬元，390萬元。

值得注意的是，本月是北交所今年以來拋出回購預(yù)案最多的月份。

那么北交所這個(gè)月回購預(yù)案大幅增加，釋放什么信號？

歷史不會(huì)重演，但總會(huì)有驚人的相似。

一方面，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，回購激增往往出現(xiàn)在市場底部區(qū)域。與此同時(shí)，市場估值和情緒指標(biāo)也在接近底部。

首先，從整個(gè)市場來說，疫情遍地開花，以及供應(yīng)鏈問題，再加上國內(nèi)外市場環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，導(dǎo)致企業(yè)的正常運(yùn)營受到影響，經(jīng)濟(jì)蕭條。12月的北交所市場更是一片哀嚎，新股破發(fā)率超八成，整個(gè)市場交投低迷，指數(shù)也持續(xù)下跌。

以北證50為例，11月份指數(shù)均值在1002.24點(diǎn)，整體漲幅8.46%。而12月份指數(shù)均值為976.63點(diǎn)，下跌8.49%。而本月隨著疫情政策的調(diào)整，似乎除了醫(yī)療板塊短期有些微起色，其余行業(yè)均受到不同程度的沖擊，進(jìn)一步加劇了市場的萎靡不振。

其次，從這些企業(yè)自身來說，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這9家企業(yè)年初至今平均跌幅為27.56%，平均市盈率為16.43，整體跌幅較大，估值偏低。其中區(qū)間跌幅在30%以上的企業(yè)有5家，占比超5成。錦好醫(yī)療是這9家公司中今年以來跌幅最大的公司，截至12月29日收盤跌幅達(dá)43.19%。鑫匯科跌幅37.59%次之；建邦科技是其中估值最低的而公司，PE僅為10.78倍，遠(yuǎn)航精密市盈率12.69倍次之。

當(dāng)然，公司的股價(jià)下跌，估值偏低，從另一個(gè)角度來說，也大大降低了公司回購股份的成本。小編認(rèn)為，這也是本月回購預(yù)案大增的原因之一。

最后，從投資情緒上來說，年關(guān)將至，市場避險(xiǎn)情緒濃厚，投資者大多在觀望，投資十分謹(jǐn)慎，也是影響市場走向的原因之一。

綜上，同時(shí)結(jié)合中長期指標(biāo)來看，無論市場估值、投資者情緒均接近歷史底部水平，這也意味著較好的中長期投資機(jī)會(huì)。

另一個(gè)方面，上市公司通過“回購”這一“實(shí)際行動(dòng)”，向市場發(fā)出積極信號。雖然回購的激增并不一定意味著市場馬上反轉(zhuǎn)，但會(huì)對市場投資信心有較大提振作用。

伴隨著股價(jià)的持續(xù)下跌，作為穩(wěn)定市場信心重要力量之一的產(chǎn)業(yè)資本，正在帶頭回購，且出手動(dòng)作越來越頻繁，這也為市場注入了一劑強(qiáng)心劑。

對于上市公司而言，回購股份可以向市場傳達(dá)公司經(jīng)營良好、現(xiàn)金流充裕的積極信號，是一種對自身業(yè)績與估值自信的表現(xiàn)。企業(yè)通過回購這一動(dòng)作，不僅說明了公司沒有“無為而治”，而且將公司價(jià)值被低估這一信息傳遞給市場，有利于穩(wěn)定股價(jià)和市值，增強(qiáng)投資者信心。

對于投資者而言，上市公司股份回購無疑是一個(gè)利好消息，因?yàn)榛刭徆拘鑿亩壥袌鲑I入，而且一般來說，預(yù)計(jì)回購金額也不會(huì)太低，短期來說一定程度上可以促進(jìn)股價(jià)上漲。除此之外，上市公司回購股份后，公司的凈資產(chǎn)收益率、每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)可以得到改善，間接的提升了公司股票的投資價(jià)值。

而對于資本市場來說，上市公司積極實(shí)施股份回購，可以從側(cè)面提升上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展?；刭徳龆嘤型嵴袂榫w，并凸顯北交所公司的長期價(jià)值。與滬深A(yù)股相比，北交所的優(yōu)勢在于估值水平明顯更低，股息收益率相對較高。在政策寬松的加持下、市場估值仍具吸引力，北交所市場開始彰顯其韌性。

說到這，那股份回購就一定好嗎？

前面我們提到上市公司回購股份有助于穩(wěn)定股價(jià)、刺激股價(jià)上升。但是有一點(diǎn)需要注意的是，這并不會(huì)改變公司的經(jīng)營狀況，也就是說對于一些經(jīng)營業(yè)績較差的公司，即使回購股份，從根本上也不會(huì)導(dǎo)致其經(jīng)營業(yè)績得到改善，治標(biāo)不治本。

因此，公司回購股票的行為可以作為加分項(xiàng)，但永遠(yuǎn)不能作為投資者的買賣決策標(biāo)準(zhǔn)。

任何所謂的“利好”，都必須是立足于企業(yè)基本面良好，估值也低的基礎(chǔ)上來說，二者缺一不可，萬不可本末倒置。

關(guān)鍵詞： 上市公司 股份回購 回購股份