犀牛之星訊：今年7月以來，受俄羅斯向歐洲供應(yīng)天然氣的主要管道北溪一號檢修影響，加劇整個歐洲天然氣短缺，價格不斷攀升。歐洲天然氣價格由20年不滿5美元攀升至超40美元/百萬英熱關(guān)口；電價方面，7月以來受能源供應(yīng)緊張和高溫酷暑的共同作用，歐洲電價持續(xù)上升。根據(jù)2022年二季度LevelTen發(fā)布的數(shù)據(jù)，二季度歐洲的購電協(xié)議價格（PPA）環(huán)比上漲16%，同比漲幅達(dá)到驚人的47%。

由于歐洲、北美等區(qū)域能源電力價格飆漲，家用光伏+儲能的應(yīng)用可提高電力自發(fā)自用水平，延緩和降低電價上漲帶來的風(fēng)險，同時獲得穩(wěn)定的電力支持。自今年以來，歐洲地區(qū)戶用光伏+儲能的需求迎來集中爆發(fā)。

光伏、新能源汽車、儲能是碳中和賦能下的三大超級賽道。其中，儲能是指通過介質(zhì)或設(shè)備把能量存儲起來，在需要時再釋放的過程；當(dāng)前主要指電能的儲存。隨著能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，以光伏、風(fēng)能、水能為主的新能源使用占比快速提升，新能源發(fā)電存在波動性大、間歇性明顯等問題也暴露無遺，大規(guī)模使用新能源對電網(wǎng)并網(wǎng)的壓力非常大，儲能需求大增。

(資料圖)

隨著碳中和概念的提出，光伏和新能源汽車產(chǎn)業(yè)都經(jīng)歷了幾輪爆發(fā)式的上漲，而近月來A股儲能板塊也持續(xù)飆升，大有后來居上的意味。

新型儲能為新能源裝上“充電寶”，電化學(xué)儲能率先崛起

一直以來，新能源發(fā)電存在著其固有的弊端，如常見的水電、風(fēng)電和光伏等，在使用上都有著限制和要求，水電站對選址和水量有要求，中國大多河流集中在西南地區(qū)，崇山峻嶺中電如何運(yùn)輸也是個挑戰(zhàn)；風(fēng)電和光伏則是對風(fēng)量和陽光有要求，這些資源豐富的地區(qū)也大多都在比較偏遠(yuǎn)的地方。

而且最重要的一點(diǎn)，就是這三類發(fā)電本身有一定的風(fēng)險，用電穩(wěn)定性上難以平衡。即受制于難以預(yù)測控制的自然天氣，必須得規(guī)劃好惡劣天氣發(fā)生一大片區(qū)域同時停電怎么解決。如近日沸沸揚(yáng)揚(yáng)的四川限電，起因就是高溫缺水，四川大河里的水位很多降了50%，發(fā)電能力下降，電力不足引起的爭議。

伴隨新能源發(fā)電及用電的大規(guī)模接入，為克服風(fēng)光電的間歇性、波動性，整個電力系統(tǒng)將經(jīng)歷從「電源、電網(wǎng)、負(fù)荷」到「電源、電網(wǎng)、負(fù)荷、儲能」的轉(zhuǎn)變，儲能將成為新型電力系統(tǒng)的第四大基本要素，新型儲能技術(shù)順勢成為電力系統(tǒng)脫碳新動能。

在實現(xiàn)電力系統(tǒng)的深度脫碳的過程中，以電化學(xué)儲能為代表的新型儲能技術(shù)，成為可再生能源裝機(jī)占比不斷提升的重要支撐。據(jù)TrendForce集邦咨詢統(tǒng)計，2022年全球電化學(xué)儲能裝機(jī)容量預(yù)計約為65Gwh，至2030年可達(dá)1160GWh，其中來自發(fā)電側(cè)的需求高達(dá)七成，是最主要支持電化學(xué)儲能裝機(jī)的動力來源。

細(xì)分從應(yīng)用場景上看，儲能涉及電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)及分布式微型電網(wǎng)（Distributed Micro-grid）等多種電力場景，應(yīng)用場景的多樣性決定了儲能技術(shù)的多元化。

其中以鋰離子電池、鈉離子電池、液流電池等為代表的電化學(xué)儲能技術(shù)，近年隨著風(fēng)電、光伏等新能源的高速發(fā)展，電化學(xué)儲能在國內(nèi)外都獲得了快速發(fā)展。

本次犀牛研究院主要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行梳理，介紹我國電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)上下游供應(yīng)商和集成商基本情況，主要包括電池供應(yīng)商、EMS/BME供應(yīng)商、儲能變流器供應(yīng)商及系統(tǒng)集成商。

儲能行業(yè)迎來爆發(fā)期 有個股一年暴漲12倍

目前，滬深京市場上儲能概念的相關(guān)公司超過160家，根據(jù)犀牛之星研究院整理，從企業(yè)主營業(yè)務(wù)來看，儲能業(yè)務(wù)收入規(guī)模較高的企業(yè)約有15家。從上市后表現(xiàn)來看，近年來不乏有數(shù)倍漲幅的公司出現(xiàn)，具體情況如下：

行業(yè)需求的爆發(fā)傳遞到二級市場，資金看好流入，圍繞著景氣度較高的新能源、新材料行業(yè)深入挖掘，寧德時代、比亞迪、德業(yè)股份等PCS儲能電池個股上市以來實現(xiàn)超1000%的漲幅；固德威、錦浪科技等逆變器個股近年來連續(xù)大漲，漲幅逼近1000%！

其中最牛個股當(dāng)屬2021年4月上市的德業(yè)股份，在上市短短一年多時間公司股價已經(jīng)上漲了1201.16%。

北交所的儲能“核心”潛力股

回歸到北交所上，沿著上述的講述邏輯，北交所里有沒有處于儲能賽道的企業(yè)？相關(guān)性大嗎？成長趨勢最好的公司有哪些？

市場對動力電池和光伏逆變器公司的估值溢價一部分就是來自儲能業(yè)務(wù)，根據(jù)犀牛之星的不完全統(tǒng)計，北交所內(nèi)和儲能及新能源有相關(guān)性的公司如下：

而根據(jù)犀牛研究院的追蹤研究，15家企業(yè)中，科潤智控（834062）便有產(chǎn)品直接應(yīng)用于電力儲能系統(tǒng)。

科潤智控的主要產(chǎn)品為變壓器、高低壓成套開關(guān)設(shè)備、戶外成套設(shè)備，其中變壓器約60%為干式變壓器，并整體向中高檔升級，2021年中高檔占比64%；成套開關(guān)設(shè)備以低壓為主，中高檔成套開關(guān)設(shè)備占比超95%；戶外成套設(shè)備是變壓器、高低壓成套開關(guān)設(shè)備等的高度集成產(chǎn)品，公司高檔戶外成套設(shè)備主要為風(fēng)、光領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品，占比呈上升趨勢，2021年占比約20%。

具體來看，公司高檔戶外成套設(shè)備包括風(fēng)力及光伏項目專用箱式變電站、預(yù)制艙式移動變電站、智能儲能集裝箱等產(chǎn)品。

圖源：科潤智控招股書

結(jié)語

預(yù)計2025年，儲能市場空間將達(dá)到290GWh，其中發(fā)電側(cè)（光儲99GWh、風(fēng)儲39GWh）138GWh、電網(wǎng)側(cè)（調(diào)頻6.9GWh、調(diào)峰20GWh）26.9GWh、用電側(cè)（家庭70GWh、工商業(yè)55.2GWh）125.2GWh。全球儲能新增容量為290GWh，未來五年新增732GW，對應(yīng)五年年復(fù)合增長率56.2%。我國預(yù)計到2025年國內(nèi)儲能裝機(jī)需求達(dá)到50-50GWh，年復(fù)合增長率為70%-80%！

在可預(yù)見的未來，憑借各種各樣的政策利好，儲能市場將快速增長，并實現(xiàn)從商業(yè)化到規(guī)模化應(yīng)用的轉(zhuǎn)變。

作為A股光伏行業(yè)最大儲備基地的新三板，目前仍有多家儲能領(lǐng)域的掛牌公司，雖然整體而言規(guī)模較小，但成長性方面看，小市值企業(yè)同樣能受益儲能快速發(fā)展的紅利。

比如從新三板轉(zhuǎn)板的錦浪科技（300763）和固德威（688390）。錦浪科技在2017年在新三板最后一輪定增的估值也僅有7.2億元（定增完成后為7.6億），目前市值已突破千億，5年時間市值增長了超過100倍；固德威主要產(chǎn)品為組串式光伏逆變器，2020年該公司在全球光伏逆變器市場的出貨量躋身前十，同時公司開拓新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品，形成“光伏+儲能”系統(tǒng)。2021年，公司儲能逆變器出貨量約為6.08萬臺，同比增長173.12%。截至8月19日固德威總市值為510億元。

另外還有華富儲能（儲能蓄電池）；方林科技、電科電源（電能存儲的）；匯能精電、易動力（光伏發(fā)電）；先眾股份（儲能材料）以及創(chuàng)為科技儲能探測（儲能探測）等仍在新三板的企業(yè)，作為新能源產(chǎn)業(yè)的主要推動力量，在未來實現(xiàn)能源測結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型中，這些小市值企業(yè)都有機(jī)會實現(xiàn)規(guī)模營收的快速增長。

當(dāng)然，即便有充分理論和研究支撐，本質(zhì)上仍需要不斷的緊跟企業(yè)發(fā)展動態(tài)去判斷挖掘企業(yè)未來成長價值。

作為孕育過錦浪科技、固德威等多家數(shù)百億甚至千億儲能龍頭，以及大全能源、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、美暢股份等光伏各領(lǐng)域龍頭的新三板，我們相信未來新三板和北交所上的儲能企業(yè)仍有望突圍并實現(xiàn)跨越式發(fā)展，在二級市場上取得十倍甚至百倍的漲幅。

關(guān)鍵詞： 電力系統(tǒng) 成套設(shè)備 開關(guān)設(shè)備