小米港股發(fā)行截止。今天(6月28日)下午，據(jù)媒體報道，截止中午12點，共有超10萬投資者參與小米的散戶認購，認購總額超10.3億股。限于港股市場中央結(jié)算中心的時間因素，這一數(shù)據(jù)暫未包括散戶今天上午提交的認購數(shù)。

最終，小米以公開認購約10倍打破了昨天市場的“抽飛”擔憂，但相比之前某些券商上百倍的預(yù)期，仍然大幅縮水。

此前有券商表示，小米超額認購100倍問題并不大，甚至有大個別券商認為，保守估計至少會超額認購200倍左右。

10倍認購打破“抽飛”擔憂

招股書顯示，小米此次香港公開發(fā)行股數(shù)為1.08億股，發(fā)行價區(qū)間價17至22港元。也就是說，在不包括散戶今日提交的認購數(shù)據(jù)情況下，小米的公開認購達到9.49倍。

此前為吸引投資者打新，各大券商為孖展客備足了“彈藥”。據(jù)不完全統(tǒng)計，耀才證券等6家券商為小米集團預(yù)留約1300億港元備戰(zhàn)孖展(保證金)。其中，耀才證券預(yù)留最多600億港元、海通國際預(yù)留約200億港元、輝立證券預(yù)留約200億港元、信誠證券預(yù)留約140億港元、國泰君安預(yù)留約100億港元、時富金融預(yù)留約80億港元。

6月25日至6月27日，小米集團在港上市招股。據(jù)港媒報道，6月25日，11家香港本地券商共錄得僅74.72億港元的孖展認購額，以在香港公開發(fā)售集資額23.98億港元計算，超額認購僅2.12倍。6月26日，10家本地券商則累計錄得59.44億港元的孖展認購，超額認購1.48倍，遠遠落后于市場預(yù)期。

昨日，據(jù)港媒報道，小米中午截止孖展，時富金融及輝立證券被投資者抽飛(取消認購)約17億港元。14家券商累計借出孖展逾97億港元，相當于超購3.06倍。而業(yè)界此前普遍預(yù)期小米超額認購約5倍至10倍，凍資約240億港元。

港股IPO的“抽飛”，是指在認購截止前，投資者取消認購申請的做法。散戶昨日陸續(xù)“抽飛”的情況，讓不少投行人士擔心認購額不足。

但也有業(yè)界人士指出，根據(jù)過往慣例，港股市場的新股投資者為避免過早鎖定資金，通常在招股最后一日才會認購，相信屆時認購金額會有所增加。不過今天小米最終約10倍認購，也只是差強人意。

業(yè)內(nèi)人士認為定價將在18元左右

據(jù)統(tǒng)計，小米此次散戶認購是港股2011年以來發(fā)行規(guī)模50億美元以上IPO中，認購倍數(shù)最高的。實際上，小米也是今年以來全球散戶規(guī)模最大的IPO。

在定價方面，有港股新股基金經(jīng)理向媒體透露，“由于此前幾只新經(jīng)濟股票在上市后股價表現(xiàn)并不理想，客戶認購熱情不高，我們就限價在18港元下了些單。據(jù)了解，很多機構(gòu)都是以限價的方式認購，小米最終定價可能不會在中上限。”

交銀國際首席策略師洪灝在接受媒體采訪時也坦言，小米招股的表現(xiàn)差于市場預(yù)期，由于多個新經(jīng)濟公司排隊來香港上市，這個板塊的題材不再具備稀缺性，對估值的壓力也會越來越大，很有可能以定價區(qū)間下限定價。而且小米的盈利模式尚未被證明，估值已經(jīng)超過國際上頂尖的高科技公司，包括蘋果、特斯拉等。

據(jù)香港經(jīng)濟日報報道，外媒稱國際配售部分錄得大幅超額認購，小米招股推進至美國，保薦人向基金經(jīng)理表示，陸續(xù)有機構(gòu)投資者認購。騰訊《一線》也表示，小米的國際配售部分好過散戶認購，尤其是外資機構(gòu)投資者，下單超過5億美元的不在少數(shù)。

雷軍的“苦心”和市場的擔憂

在6月21日于香港舉行的小米投資者推介會上，在被問及對小米估值的看法時，雷軍表示：“這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧?？偛恢劣谶B550億美元都不值吧?”

在攤出550億美元底牌的同時，雷軍也爆出驚人言論——“小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應(yīng)為騰訊乘蘋果的估值!”

根據(jù)目前的定價區(qū)間，小米總市值約為539億到697億美元之間，與先前市場流傳的700億到850億美元的估值預(yù)測相比，已相對較低。同時該定價區(qū)間也低于高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信里昂證券、瑞信等機構(gòu)給出的800億到940億美元估值。

在雷軍看來，小米估值已經(jīng)偏低了，而調(diào)低定價是為了給小米上市后留足上漲空間。不過，從目前比較平淡的認購情況來看，雷軍的“苦心”似乎沒有太多打動投資者。

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀分析認為，“由于最近港股的市況持續(xù)轉(zhuǎn)差，投資者對于新股認購的熱情有所降溫，港股市場存量資金有限，這對小米招股帶來了一定負面影響。”

同時，多家“獨角獸”公司在港上市后股價乏善可陳，也是導(dǎo)致投資者認購保守的原因。去年在港上市的四只代表性新經(jīng)濟股票——閱文集團、易鑫、眾安在線及雷蛇的股價持續(xù)大幅下挫，讓投資者心有余悸。

而近期平安好醫(yī)生上市后股價遭遇滑鐵盧，亦讓很多投資者擔憂小米上市后的表現(xiàn)，因此市場整體情緒偏向謹慎。

關(guān)鍵詞： 小米 雷軍 認購