央行9月20日宣布，9月一年期貸款市場報價利率(LPR)報3.65%，5年期LPR報4.3%，均維持不變。由于此前MLF利率未變，符合市場預(yù)期。 9月15日，人民銀行開展了4000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%，均與上期保持一致。由于當(dāng)日有20億元逆回購和6000億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。

MLF利率對LPR報價發(fā)揮著關(guān)鍵指引作用。由于9月央行縮量續(xù)做到期MLF，操作利率與上月持平，意味著9月LPR報價基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

在業(yè)內(nèi)人士看來，近期部分銀行下調(diào)存款利率，為后續(xù)LPR進(jìn)一步調(diào)整打開空間。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析稱，“由于MLF利率是LPR的定價基礎(chǔ)，在MLF利率沒有變動的情況下，LPR若要進(jìn)一步下降，就需要銀行主動壓縮加點(diǎn)。驅(qū)動銀行壓縮加點(diǎn)的核心是存款成本下行，在負(fù)債端釋放空間。”

今年以來，LPR已歷經(jīng)多次調(diào)降。其中，1年期LPR在經(jīng)歷1月、8月的兩次調(diào)降后，共下行15個基點(diǎn);5年期以上LPR在經(jīng)歷1月、5月、8月的3次調(diào)降后，共下行35個基點(diǎn)。

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